回顾四月焦炭市场，焦炭价格呈现先弱后强的趋势，月中开始随着钢材价格反弹，钢厂利润显著好转，铁水产量逐步增加，对焦炭的需求上升，焦炭库存处于持续去库状态，焦炭价格从月中开始持续偏强运行，当前焦炭共计提涨5抡，第五轮于5月7日主流焦企对焦炭价格计划提涨，湿熄焦上调100元/吨、干熄焦上调110元/吨，然而当前市场暂无钢厂回应。那么后续市场情况将如何发展？焦炭第五轮提涨能否顺利落地？我们来从焦炭的主要消费地唐山市场生产库存情况来做进一步分析。
截止5月5日调研唐山焦企焦炭库存8.3万吨，周环比增加3万吨，月环比增加5万吨，年同比增加5.1万吨；焦企日产2.5万吨，周环比增加0.1万吨，月环比增加0.2万吨，年同比减0.05万吨。从数据可以看出唐山市场焦炭库存从34月份开始持续增加，随着近期焦企利润有所好转，焦炭日产也同步微增。从4月中旬开始焦炭价格进入上涨通道，市场情绪持续偏强，焦煤价格居高不下，涨价速度率先于焦炭，因此焦企多维持限产状态，开工率多保持在50%60%之间，在较低利润情况下焦企对焦煤采购也偏谨慎；炼焦煤价格与焦炭价格相互刺激，一定程度促进了焦炭的上涨空间，焦企对焦炭价格多持乐观态度，存在惜售挺价心理，因此厂内焦炭库存处于偏高位置，下游部分钢厂短期内处于缺货状态。然而在焦炭四轮涨价落地后，焦企利润提升，煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利91元/吨，河北准一级焦平均盈利144元/吨。随着焦企利润上升，焦化开工也逐步增加，焦企积极出货，焦炭库存逐步往下游转移，供需情况也达到相对平衡状态。
钢厂端，截止5月5日调研唐山钢厂焦炭库存89.6万吨，周环比增加2.7万吨，月环比减少19.1万吨，年同比减少15.6万吨；钢厂焦炭日耗16.2万吨，周环比持稳，月环比增加0.6万吨，年同比增加0.5万吨。四月中旬开始随着终端需求复苏，钢材需求好转，并且黑色系期货盘面大幅拉涨，钢价震荡走强，此消彼长下钢厂利润快速修复，铁水产量明显回升，下游对焦炭采购节奏加快，因此从4月中旬开始钢厂持续处于去库状态。而五一假期后，铁水开始增加缓慢，多数钢厂补库需求得到满足，库存开始积累，且近期下游钢厂钢价小幅下跌，钢材成交再次陷入疲软，成材去库缓慢，市场对于原料涨价多存抵触心态，部分唐山市场钢厂对于焦炭第五轮提涨表示不接或暂缓，焦炭第五轮上涨暂时被搁置。
总体来看，焦炭价格在经历连续四轮上涨后，焦企目前基本已恢复盈利状况，部分焦化厂已有提产动作，开工积极性较好，部分前期限产企业已陆续复产，焦炭产量明显回升，焦炭供需边际改善；节后下游钢厂开工仍在高位，铁水增加缓慢，钢厂拿货节奏较快，焦炭库存逐渐向下游转移。然而随着近期钢价下跌，钢材成交再次陷入疲软，成材去库缓慢；叠加原料端焦煤价格涨幅开始放缓，焦煤价格涨跌互现，个别原煤价格有所回落，市场情绪有所走弱；下游钢厂对于焦炭第五轮上涨保持抵触情绪，当前五轮落地难度较大，短期内焦炭市场或暂稳运行，后期仍需关注成材走势、煤价变化等相关影响。现唐山市场主流成交价一级干熄报2470元/吨，准一湿熄报2060元/吨，均为出厂价现金含税。